Seçime günler kala genel piyasaların rakamlarına birlikte bakalım istedim.
Seçim sonrası bizi neler bekliyor ?
TCBM politika faizi % 8,50. Enflasyon rakamlarına bakacak olursak son açıklanan TÜİK verilerine göre %43,68, İstanbul Ticaret Odası (İTO) verisine göre % 62,46 Enflasyon Araştırma Grubu’na (ENAG) göre ise Nisan sonu rakamı %105,19 olarak açıklandı.
Banka mevduat faizi oranları % 32 düzeyinde iken, kur artışı endişesine karşı TL’den Kur korumalı mevduat açmanız halinde nette % 32 mevduat faizi getrisi ve olası kur yükselişi halinde %32 faiz yetersiz kalırsa aradaki fark banka aracılığıyla Hazine tarafından ödeniyor. Basit hesapla bugün 19,50 $/TL ile TL’den %32 ile 3 ay vadeli KKM bağlarsanız üç ay sonra alacağınız faizle kurun geldiği seviye 21,07 $/TL dir. Dolaysıyla 21,07 üzerinde yaşanacak olası kur artışı halinde aradaki fark ödenecek.
Kredileri faiz oranlarında son duruma baktığımızda büyük firmalara şuan kredi verilmez iken KOBİ işletmelerin firma ortaklarında dövizden veya TL’den Kur korumalı mevduat yapmaları halinde 1 yıl vadeye kadar %14 oran ile kredi kullanımı söz konusu olabiliyor. Onun haricinde ortalama kredi faizleri ise % 30-35 bandında yer almaktadır.
BİST ise seçime günler kala 4,500 üzerine çıkmakta zorlanıyor. Peki 5,660 seviyerinde kimler sattı kimler treni kaçırdı. İnsanlar bilinçli bir şekilde hisse pozisyonlarında bırakılarak döviz alımının önüne geçilmeye çalışıldı ?
En çok merak edilen konu ise döviz kurudur. Dolar kurunda seçime günler kala 19,50 bölgesinde tutunma çabası tüm gayretle devam etmektedir. Peki TCBM ve bankalar bunun için neler yapıyor?
- Döziz’den dönen KKM’lerin tekrar dövize dönmemesi için Mayıs ayında tüm bankalarda savaş verildi resmen. Döviz bazında opsiyonlu KKM getirilerinde % 32,5 döviz faizlere çıkıldı.
- Yurtdışına döviz transferlerinde fatura karşılığında ancak ithalatçı firmalar döviz transfleri yapabilir hale getirildi . Onun dışında yurtdışına döviz transfleri durduruldu ya da başka bir ifadeyle çıkış yaşanmaması için her türlü zorluk getirildi.
- Piyasada ikili fiyat sistemi oluşturularak serbest piyasa ile banka döviz satış kurları arasında en az 1 lira fark oluşacak şekilde makas açıldı.
- Bankalardan döviz almanın bedeli ağır olunca döviz bürolarının önünde kuyruklar oluşur hale geldi.
- Firmalara sadece ödemeleri için fatura karşılığında olmak üzere maksimum bir bankadan 500 bin usd alabilme kısıtı getirildi.
- KKM mevduatlarda son seviye olarak 2 trilyon TL’ye gelindi.
Peki 14 Mayıs sonrası piyasalarda neler olacak gelin alternatiflere birlikte bakalım;
Millet ittifakı’nın kazanması durumunda ; Mevcut politikalardan vazgeçerek enflasyonla mücadele için faiz arttırım sürecine gidileceği fakat şu anki mevcut piyasa oranları kadar artırım olmayacağı ilk etapta %13-15 bandına gelmesi beklenmektedir.
Asıl soru dolar kurunun ne olacağıdır. Öncelikle KKM yükünün artık azaltılmaya başlatılması ile dövize bir miktar talep getireceğinden 24-26 bandını görmemiz çok muhtemel olacaktır. Basit bir hesapla geçtiğimiz yılın aynı aylarında $/TL16,18 iken bir yıllık enflasyon üzerine koyduğunuz zaman kurun seviyesi 26 TL‘ye gelmektedir. Dolasıyla kim gelirse gelsin kurda yükseliş kaçınılmaz olacaktır.
Borsa’da ise seçim belirsizliğinin ortadan kalkması ile rahatlama olması beklenmektedir. Ekonomiye ve hukuka olan güvenin geçmişe nazaran sağlanması ile yabancı girişinin hemen de olmasa belirli bir süre ile gerçekleşmesi ile yükseliş trendinin yaşanması muhtemel olacaktır.
Cumhur İttifakı’nın gelmesi durumunda ise;
Mevcut politiklara devam edileceği beklenmektedir. Politika faizinde düşüşün devam etmesi söz konusu olabilir. Bankacılıkta son dönemde yapılan düzenlemelerden vazgeçmenin kolay olmayacağı ve KKM’lerin yıl sonuna kadar devamlılığı ile yükün daha da artması söz konusu olabilir.
Dolar kurunu enflasyonla taşığınızda minimum seviye 26 TL olduğunu varsayarsak ilk etapta bu seviyelere gelinmesi ve politiklara devam edilmesi halinde 30 TL seviyelerinde beklentiler söz konusudur. KKM’lerin ülkeye olan yükü daha da katlanacaktır.
Borsa’da ise belirsizliğin ortadan kalkması ile bir miktarda olsa yukarı yönlü artış olacaktır en azından bu kadar süre hisse senedinde bekleyenlerin pozisyon boşaltlmasına izin verilecektir. Yabancı girişi daha sınırlı olacaktır.
Seçim sonucu ne olursa olsun dolar /TL’de baskı bitince sonuçları hep birlikte görüyor olacağız.
