Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türk bankacılık, banka dışı finans ve sigorta sektörlerine ilişkin 2026 yıl ortası değerlendirmesinde dıkkat çekici bir revizyona gitti: her üç sektör için de faaliyet ortamı görünümünü “Durağan”dan “Kötüleşen”e çevirdi. Fitch, bu değişikliğin gerekçesi olarak ABD-İran gerginliğinin ekonomiye yansımalarını, kalıcı yüksek enflasyonu ve beklenenden daha uzun süre yüksek kalması öngörülen faiz oranlarını gösteriyor.
Bu bir Not İndirimi Değil
Önemli bir ayrıma dikkat çekmek gerekiyor: bu revizyon bir kredi notu indirimi anlamına gelmiyor. Fitch, Türk bankaları, sigorta şirketleri ve banka dışı finans kuruluşlarının kredi notu görünümlerinin hâlâ “Durağan” seviyesinde kaldığını belirtti. Değişen şey, kuruluşların bireysel kredi notları değil, içinde faaliyet gösterdikleri genel ortamın değerlendirmesi.
Bankaların En Büyük Riski: Uzun Süreli Yüksek Faiz
Fitch’e göre Türk bankaları açısından en büyük risk faktörü, faiz oranlarının beklenenden uzun süre yüksek kalması. Kuruluş, TL faizlerindeki düşüşün banka net faiz marjlarına olumlu yansımasının gecikeceğini öngörüyor; bunun temel nedeni ise bankaların yükümlülüklerinin varlıklarına göre daha hızlı fiyatlanmaya devam etmesi. Kredi büyümesine yönelik aylık sınırlamalar, zorunlu karşılık oranları ve TL mevduat payına ilişkin düzenlemelerin de bankacılık kârlılığı üzerinde ek baskı oluşturduğu belirtiliyor.
Aktıf Kalitesi 2026 Boyunca Zayıflamaya Devam Edecek
Raporda, ekonomik büyümedeki yavaşlama ve yüksek faiz ortamının sürmesi nedeniyle bankacılık sektöründe aktıf kalitesinin 2026 boyunca zayıflamasının beklediği belirtiliyor. Özellikle teminatsız bireysel krediler ile KOBİ’lere kullandırılan kredilerde takipteki alacak oranlarında sınırlı bir artış öngörülüyor. Fitch, ancak mevcut karşılık seviyelerinin ve faaliyet kârlılığının bu bozulmayı yönetilebilir düzeyde tutacağını vurguluyor.
Borçlanma Piyasasına Dönüş Sinyali
Olumlu bir gelişme olarak, Türk bankalarının ABD-İran geriliminin tırmandığı dönemde kısa süreli duraklayan uluslararası borçlanma aracı ihraçlarının yeniden başladığı belirtildi. Fitch, piyasa koşullarının elverişli olduğu dönemlerde bankaların sermaye piyasalarına erişimini sürdürmesini bekliyor. Mevduatta dolarizasyon eğiliminin şu ana kadar kontrol altında kaldığı ancak para politikası değişikliklerine ve piyasa algısına karşı hassasiyetini koruduğu da raporda yer alan bir diğer tespit.
Banka Dışı Finans ve Sigorta Sektörlerinde de Baskı Var
Fitch, finansman ve finansal kiralama şirketlerinin de yüksek faiz ve enflasyon ortamından olumsuz etkilendiğini belirtti. Finansal kiralama şirketlerinin geçen yıl düşük faizle sunduğu kredilerin, 2026’da vade uyumsuzluğu kaynaklı marj daralmasına yol açabileceği ifade edildi. Hayat dışı sigorta sektöründe ise artan hasar maliyetleri ve yoğun rekabetin teknik kâr marjlarını daralttığı, bazı şirketlerin pazar payını korumak için prim artışı yerine indirim uygulamasının ise fiyatlama sağlığı açısından risk oluşturduğu belirtildi.
Bu değerlendirme, gecen ay Fitch’in katılım bankacılığı sektörüne ilişkin yayımladığı olumlu analizle tezat oluşturuyor gibi görünse de, kuruluşun genel sektör görünümü ile spesifik yapısal gelişmelere (birleşme, konsolidasyon gibi) yönelik değerlendirmelerini ayrı tuttuğunu gösteriyor.
