Bankaların 3. çeyrek kâr beklentisi netleşmeye başladı. Garanti BBVA Yatırım’ın 2026 yılı üçüncü çeyrek bankacılık sektörü raporuna göre takip edilen bankaların toplam net kârının 55,9 milyar TL olması bekleniyor. Bu rakam, bir önceki çeyreğe göre yaklaşık yüzde 10, geçen yılın aynı dönemine göre ise yüzde 15 düşüşe işaret ediyor. Bilanço sezonu öncesinde yayımlanan tahminlerde özel bankalarla kamu bankaları arasında belirgin bir ayrışma dikkat çekiyor.
Bankaların 3. çeyrek kâr beklentisi neden düşük?
Raporda takip edilen bankaların ikinci çeyrekte toplam 61,8 milyar TL, geçen yılın üçüncü çeyreğinde ise 65,6 milyar TL net kâr açıkladığı hatırlatılıyor. Üçüncü çeyrek için öngörülen 55.934 milyon TL’lik toplam kâr, iki döneme göre de geriye gidiş anlamına geliyor.
Garanti BBVA Yatırım, net faiz marjlarının bu çeyrekte büyük ölçüde yatay seyretmesini, daha belirgin toparlanmanın ise dördüncü çeyrekte gelmesini bekliyor. Marj üzerindeki baskının arkasında birkaç etken sıralanıyor. Merkez Bankası’nın ağustosta haftalık repo ihalesi yoluyla fonlamaya yeniden başlaması fonlama maliyetlerini düşürse de bunun bankalara yansıması sınırlı kaldı. Kredi büyümesinin yavaşlaması ücret ve komisyon gelirlerini frenledi, swap maliyetleri yükseldi. Bunlara enflasyon varsayımlarının aşağı yönlü revize edilmesi ve takipteki kredilere bağlı karşılık giderlerinin artması eklendi.
Enflasyon varsayımı özellikle önemli; çünkü bankaların bilançolarında önemli yer tutan TÜFE’ye endeksli devlet tahvillerinden elde edilen faiz geliri, bankanın yıl için kullandığı enflasyon tahminine göre hesaplanıyor. Varsayım düşürüldüğünde bu kalemden gelen gelir azalıyor, yükseltildiğinde ise artıyor.
Hangi bankanın 3. çeyrek kârı ne olacak?
Garanti BBVA Yatırım’ın banka bazındaki üçüncü çeyrek net kâr tahminleri şöyle:
| Banka | 3Ç 2026 net kâr tahmini | Çeyreklik değişim | Yıllık değişim |
|---|---|---|---|
| VakıfBank | 14,0 milyar TL | -%7 | +%18 |
| Akbank | 11,5 milyar TL | -%24 | -%18 |
| Yapı Kredi | 10,4 milyar TL | -%3 | -%31 |
| İş Bankası | 9,7 milyar TL | Yatay | -%32 |
| Halkbank | 7,7 milyar TL | -%6 | +%3 |
| TSKB | 2,5 milyar TL | -%15 | -%11 |
| Toplam | 55,9 milyar TL | -%10 | -%15 |
Tabloya göre üçüncü çeyrekte en yüksek kârı açıklaması beklenen banka 14 milyar TL ile VakıfBank. Yıllık bazda kârını artırması beklenen yalnızca iki banka var: VakıfBank ve Halkbank. En sert yıllık düşüşler ise İş Bankası (yüzde 32) ve Yapı Kredi’de (yüzde 31) öngörülüyor.
Akbank için neden en zayıf çeyrek bekleniyor?
Akbank’ın üçüncü çeyrek net kârının 11,5 milyar TL’ye gerilemesi, yani çeyreklik bazda yüzde 24, yıllık bazda yüzde 18 düşmesi bekleniyor. Garanti BBVA Yatırım, bu dönemin bankanın 2026’daki en zayıf çeyreği olacağını öngörüyor. Düşüşün bir bölümü, Rekabet Kurulu cezasıyla ilgili ayrılan yaklaşık 1,7 milyar TL’lik karşılıktan kaynaklanıyor. Akbank, Rekabet Kurulu’nun iş gücü piyasasına yönelik soruşturmasını uzlaşma yoluyla sonlandırmış ve 1,71 milyar TL idari para cezası ödemeyi kabul etmişti.
HSBC’nin aynı gün yayımlanan bilanço beklenti raporunda da Akbank’ın zayıf net faiz marjı dinamikleri nedeniyle rakiplerinden olumsuz yönde ayrışabileceği değerlendirmesi yer alıyor.
VakıfBank ve İş Bankası’nda öne çıkan beklentiler neler?
VakıfBank’ın üçüncü çeyrek kârının çeyreklik bazda yüzde 7 gerilese de geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 18 artarak 14 milyar TL’ye ulaşması bekleniyor. Raporda, bankanın TÜFE’ye endeksli menkul kıymetler için kullandığı enflasyon varsayımını yükseltmesi halinde kâra 11-12 milyar TL ek katkı gelebileceği, ancak yüksek swap maliyetlerinin bu katkının bir kısmını sınırlayabileceği belirtiliyor.
İş Bankası’nın kârının ise çeyreklik bazda yatay kalarak 9,7 milyar TL olması, ancak yıllık bazda yüzde 32 düşmesi öngörülüyor. HSBC de İş Bankası ve VakıfBank’ta, düşük baz etkisinin de desteğiyle TÜFE’ye endeksli tahvil gelirlerinde belirgin bir toparlanma beklediğini açıkladı. Yapı Kredi’nin kârının 10,4 milyar TL ile çeyreklik bazda yüzde 3, yıllık bazda yüzde 31 düşmesi beklenirken; Halkbank için 7,7 milyar TL, TSKB için ise 2,5 milyar TL tahmin ediliyor.
Garanti BBVA için kâr beklentisi ne?
Garanti BBVA Yatırım, grup şirketi olduğu Garanti BBVA için tahmin yayımlamıyor. Diğer aracı kurumların tahminleri ise Garanti BBVA‘nın sektördeki genel düşüş eğiliminden ayrışabileceğine işaret ediyor. Şeker Yatırım, bankanın üçüncü çeyrek solo net kârının çeyreklik bazda yüzde 7,5, yıllık bazda yüzde 7,4 artışla 32,7 milyar TL olmasını bekliyor. Deniz Yatırım’ın tahmini de yaklaşık 32,5 milyar TL ile çeyreklik yüzde 7,1, yıllık yüzde 6,9 artışa işaret ediyor. Deniz Yatırım, bankanın özkaynak kârlılığının yüzde 27,5 civarında olmasını, net faiz marjının yaklaşık 50 baz puan iyileşmesini ve swap giderlerinin yüzde 50 kadar artmasını öngörüyor.
Banka hisseleri ucuz mu?
Garanti BBVA Yatırım’a göre Türk bankaları, gelişmekte olan ülke bankalarına kıyasla yaklaşık yüzde 67 iskontolu işlem görüyor. Bu oran, son 10 yılın ortalaması olan yüzde 57’lik iskontonun belirgin şekilde üzerinde. Kurum, zayıf çeyrek beklentisine rağmen Akbank ve Yapı Kredi’yi model portföyünde tutmaya devam ediyor. Sektör genelinde ise HSBC, kredi-mevduat makasındaki sınırlı iyileşme ve TÜFE’ye endeksli tahvil gelirlerinin marjları destekleyeceğini, ancak artan karşılık ve vergi giderlerinin gelir büyümesini sınırlayabileceğini değerlendiriyor.
Söz konusu rakamlar kurumların tahminleri olup bankaların açıklayacağı gerçek sonuçlar farklılık gösterebilir. Bankaların üçüncü çeyrek bilançoları önümüzdeki haftalarda KAP’ta yayımlanacak.
